📝 مقالات
شرح أعمق لموضوعات تهم المستثمر: الصناديق، وإزاي تقرا النشرات والقوانين، بالأرقام ومن المصادر الرسمية.
📋 كل المقالات
- فهم السوق: رفع الفايدة 1%: مين من الشركات هيتضرر ومين هيستفيد؟ بالأرقام (الجمعة 30 أكتوبر 2026)
- فهم السوق: الشورت سيلينج في البورصة المصرية: يعني إيه، وهيتطبق إزاي، وينفعك ولا يضرك؟ (الجمعة 30 أكتوبر 2026)
- اعرف صندوقك • الحلقة 1: فلوسك في الصندوق مضمونة؟ صندوق بلتون B-70 (المؤشر السبعيني) (التلات 20 أكتوبر 2026)
رفع الفايدة 1%: مين من الشركات هيتضرر ومين هيستفيد؟ بالأرقام
حسبنا لكل شركة في البورصة ديونها والكاش اللي معاها وربحها، وطلّعنا التكلفة الزيادة اللي هتدفعها في السنة بعد قرار المركزي، ومين بالعكس هيكسب من الفايدة الأعلى. ومعاها مثال موبكو بالتفصيل.
📌 الخلاصة: البنك المركزي رفع الفايدة 1% يوم الخميس 29 أكتوبر (الإيداع 20% والإقراض 21%). اللي هيتضرر أكتر هو الشركة اللي ديونها أكبر من الكاش اللي معاها وأرباحها صغيرة، زي القلعة وبلتون وليسيكو وراية وسوديك. واللي هيستفيد هو الشركة اللي معاها كاش أكتر من ديونها، زي أوراسكوم كونستراكشون وأبوقير وموبكو ومصر للألومنيوم، لأن فلوسها في البنك هتجيب فايدة أعلى. والبنوك غالبًا مستفيدة.
1️⃣ رفع الفايدة بيأثر على الشركة إزاي؟
- 💸 فوايد القروض بتزيد: الشركة اللي واخدة قرض بالجنيه بفايدة متغيرة هتدفع أكتر. مثال: قرض 10 مليار × 1% زيادة = 100 مليون جنيه زيادة في السنة بتتخصم من الربح.
- 🏦 فوايد الكاش بتزيد: الشركة اللي حاطة فلوسها في ودايع أو أذون خزانة هتاخد عائد أعلى. نفس الحسبة بس بالعكس.
- 🛒 الطلب ممكن يهدى: التقسيط والتمويل بيغلوا، فبيأثر على العقارات والعربيات والأجهزة.
- 📉 الشهادات بتنافس الأسهم: لما الشهادة تجيب أكتر، ناس بتسيب الأسهم وتروح البنك، خصوصًا في الأسهم اللي ربحها ضعيف.
- 💵 الجنيه: الفايدة الأعلى بتجذب الأجانب وبتدعم الجنيه. ده كويس للشركات اللي بتستورد، وأقل حلاوة للي بتصدّر بالدولار.
2️⃣ حسبناها إزاي؟
- دخلنا على كل الأسهم المقيدة بالجنيه في البورصة، وجبنا لكل شركة الديون والكاش وصافي الربح من آخر قوايم مالية متاحة (عن طريق TradingView). لقينا أرقام ديون لـ121 شركة غير البنوك.
- صافي الدين = الديون − الكاش. لو موجب يبقى الشركة مديونة، ولو سالب يبقى معاها كاش زيادة.
- الأثر في السنة = 1% × صافي الدين. افترضنا إن كل الديون والكاش بالجنيه وبفايدة متغيرة، يعني ده أقصى أثر. القروض بالدولار أو بفايدة ثابتة مش هتتأثر بقرار المركزي المصري.
- وقارنّا الأثر بـصافي ربح الشركة في السنة عشان نعرف حجمه.
⚠️ خد بالك: 1% زيادة لوحدها مش بتهدّ شركة قوية. الخطر الحقيقي في الشركة اللي ديونها كبيرة وربحها صغير أو خسرانة، لأن الفايدة أصلًا عالية جدًا (أكتر من 20%)، وكل زيادة بتاكل من ربح قليل.
3️⃣ الأكثر تضررًا: شركات ربحانة بس الديون هتاكل جزء من ربحها
| الشركة | الديون (مليار) | الكاش (مليار) | صافي الدين (مليار) | صافي الربح في السنة (مليار) | تكلفة زيادة في السنة (مليون جنيه) | من الربح |
|---|---|---|---|---|---|---|
| بلتون القابضة BTFH | 64.4 | 21.8 | 42.6 | 0.7 | −426 | -61.8% |
| المالية والصناعية EFIC | 8.3 | 0.4 | 7.9 | 0.3* | −79 | -26.3% |
| شارم دريمز SDTI | 1.7 | 0.0 | 1.6 | 0.1* | −16 | -24.0% |
| ليسيكو مصر LCSW | 3.0 | 0.4 | 2.6 | 0.1 | −26 | -17.9% |
| جلاكسو سميثكلاين BIOC | 1.8 | 0.2 | 1.5 | 0.1* | −15 | -17.6% |
| الملتقى العربي للاستثمارات AMIA | 7.1 | 0.6 | 6.5 | 0.4 | −65 | -15.6% |
| بايونيرز بروبرتيز PRDC | 12.5 | 3.0 | 9.5 | 0.7 | −95 | -14.5% |
| إي إف جي القابضة (هيرمس) HRHO | 59.0 | 15.5 | 43.4 | 4.1* | −434 | -10.7% |
| راية القابضة RAYA | 28.2 | 5.6 | 22.6 | 2.4 | −226 | -9.3% |
| المطورون العرب ARAB | 2.7 | 1.3 | 1.4 | 0.2* | −14 | -8.8% |
| سوديك OCDI | 32.4 | 3.8 | 28.7 | 4.0 | −287 | -7.1% |
| راميدا RMDA | 2.4 | 0.1 | 2.3 | 0.3 | −23 | -7.0% |
| عبور لاند OLFI | 4.1 | 0.2 | 4.0 | 0.7* | −40 | -5.7% |
| النيل للأدوية NIPH | 1.4 | 0.0 | 1.3 | 0.2 | −13 | -5.5% |
| كيما EGCH | 13.5 | 4.1 | 9.4 | 1.8* | −94 | -5.3% |
| تعليم لخدمات الإدارة TALM | 2.4 | 0.3 | 2.1 | 0.6 | −21 | -3.4% |
| المصرية للاتصالات ETEL | 72.8 | 8.0 | 64.9 | 20.4* | −649 | -3.2% |
| فالمور القابضة VLMRA | 20.0 | 0.7 | 19.2 | 6.1 | −192 | -3.2% |
| جهينة JUFO | 8.5 | 1.4 | 7.1 | 2.2 | −71 | -3.2% |
| مصر الوطنية للصلب (عتاقة) ATQA | 1.2 | 0.7 | 0.5 | 0.2* | −5 | -2.8% |
| السويدي إليكتريك SWDY | 84.5 | 55.4 | 29.0 | 16.3 | −290 | -1.8% |
| القاهرة للاستثمار والتنمية العقارية (سيرا) CIRA | 4.0 | 1.0 | 3.0 | 1.8* | −30 | -1.7% |
* صافي الربح السنوي تقديري (من آخر ربع أو آخر 6 شهور أو آخر سنة مالية كاملة) لأن أرقام آخر 12 شهر مش متاحة. الأرقام بالجنيه المصري.
4️⃣ الأخطر: شركات خسرانة وعليها ديون
| الشركة | الديون (مليار) | الكاش (مليار) | صافي الدين (مليار) | صافي الربح في السنة (مليار) | تكلفة زيادة في السنة (مليون جنيه) | من الربح |
|---|---|---|---|---|---|---|
| القلعة CCAP | 87.7 | 14.3 | 73.4 | -1.2* | −734 | الشركة خسرانة |
| أوراسكوم للاستثمار القابضة OIH | 8.0 | 4.9 | 3.1 | -1.1* | −31 | الشركة خسرانة |
| الدلتا للسكر SUGR | 6.2 | 0.9 | 5.3 | -1.4 | −53 | الشركة خسرانة |
| أسيك للتعدين ASCM | 6.0 | 0.3 | 5.7 | -0.1* | −57 | الشركة خسرانة |
| التوفيق للتأجير ATLC | 6.8 | 0.4 | 6.4 | — | −64 | الشركة خسرانة |
الشركات دي مافيش ربح يمتص الزيادة، فأي فايدة زيادة بتكبّر الخسارة على طول.
5️⃣ تفاصيل أهم الأسماء المتضررة
القلعة CCAP
الديون 87.7 مليار • الكاش 14.3 مليار • صافي الدين 73.4 مليار
أكبر صافي دين في القايمة (حوالي 73 مليار)، والشركة خسرانة في آخر سنة. بس جزء كبير من ديونها بالدولار (مشروع التكرير)، ومتوسط الفايدة عليها حوالي 8% بس. يعني قرار المركزي بيأثر على الجزء اللي بالجنيه بس. لو كله بالجنيه، كان الأثر حوالي 734 مليون في السنة.
بلتون القابضة BTFH
الديون 64.4 مليار • الكاش 21.8 مليار • صافي الدين 42.6 مليار
صافي دين حوالي 43 مليار قدام ربح سنوي حوالي 0.7 مليار. لو كل ديونها بالجنيه، 1% بيعمل حوالي 426 مليون، يعني أكتر من نص الربح. بس خد بالك: بلتون شركة تمويل وتأجير وبتقرض العملا بفايدة، فجزء من الزيادة بيتحمّله العملا.
المصرية للاتصالات ETEL
الديون 72.8 مليار • الكاش 8.0 مليار • صافي الدين 64.9 مليار
ديون حوالي 73 مليار وصافي ربح آخر سنة حوالي 20 مليار. الأثر الأقصى حوالي 650 مليون في السنة (حوالي 3% من الربح). الشركة قادرة تستحمله، وجزء من ديونها بالدولار.
السويدي إليكتريك SWDY
الديون 84.5 مليار • الكاش 55.4 مليار • صافي الدين 29.0 مليار
ديون كبيرة حوالي 84 مليار بس معاها كاش حوالي 55 مليار. الصافي حوالي 29 مليار، والأثر حوالي 290 مليون قدام ربح حوالي 16 مليار (أقل من 2%). جزء كبير من شغلها بره مصر وبالدولار.
راية القابضة RAYA
الديون 28.2 مليار • الكاش 5.6 مليار • صافي الدين 22.6 مليار
صافي دين حوالي 22.6 مليار قدام ربح حوالي 2.4 مليار. الأثر حوالي 226 مليون، يعني حوالي 9% من الربح. ده من أعلى التأثيرات في الشركات الكبيرة.
سوديك OCDI
الديون 32.4 مليار • الكاش 3.8 مليار • صافي الدين 28.7 مليار
صافي دين حوالي 28.7 مليار قدام ربح حوالي 4 مليار. الأثر حوالي 287 مليون (حوالي 7% من الربح)، وده غير إن التقسيط الأغلى ممكن يهدّي المبيعات.
ليسيكو مصر LCSW
الديون 3.0 مليار • الكاش 0.4 مليار • صافي الدين 2.6 مليار
شركة صغيرة: صافي دين حوالي 2.6 مليار قدام ربح حوالي 150 مليون بس. ومتوسط الفايدة اللي بتدفعها أصلًا حوالي 22%. الزيادة بتاكل حوالي 18% من الربح.
جهينة JUFO
الديون 8.5 مليار • الكاش 1.4 مليار • صافي الدين 7.1 مليار
صافي دين حوالي 7 مليار قدام ربح حوالي 2.2 مليار. الأثر حوالي 71 مليون (حوالي 3%). مش كبير، بس جهينة كمان بتتأثر لو القوة الشرائية ضعفت.
راميدا RMDA
الديون 2.4 مليار • الكاش 0.1 مليار • صافي الدين 2.3 مليار
صافي دين حوالي 2.3 مليار قدام ربح حوالي 330 مليون. الأثر حوالي 23 مليون (حوالي 7% من الربح)، والفايدة اللي بتدفعها حوالي 20%.
النيل للأدوية NIPH
الديون 1.4 مليار • الكاش 0.0 مليار • صافي الدين 1.3 مليار
صافي دين حوالي 1.3 مليار قدام ربح حوالي 240 مليون. الأثر حوالي 13 مليون (حوالي 5.5%). والشركة داخلة على زيادة رأس مال (جمعيتها 15 نوفمبر)، ولو الفلوس دي سدّت ديون، الضغط ده هيقل.
6️⃣ مثالك: موبكو (MFPC)… طلعت مستفيدة مش متضررة!
كنا فاكرين إن موبكو عليها ديون، بس آخر أرقامها بتقول العكس:
- ديونها تقريبًا صفر (140 مليون بس)، ومعاها كاش حوالي 10.9 مليار.
- يعني الـ1% زيادة هتجيبلها حوالي 108 مليون جنيه فوايد زيادة في السنة، بدل ما تدفع.
- الحاجة الوحيدة اللي ممكن تضايقها إنها بتصدّر بالدولار: لو الفايدة العالية خلّت الجنيه يقوى، إيراداتها بالجنيه تقل شوية. بس ده أثر غير مباشر وصغير.
7️⃣ المستفيدين: شركات معاها كاش أكتر من ديونها
| الشركة | الديون (مليار) | الكاش (مليار) | صافي الكاش (مليار) | صافي الربح في السنة (مليار) | فوايد زيادة في السنة (مليون جنيه) | على الربح |
|---|---|---|---|---|---|---|
| أوراسكوم كونستراكشون ORAS | 26.7 | 68.5 | 41.9 | 11.4 | +419 | +3.7% |
| أبوقير للأسمدة ABUK | 0.0 | 20.1 | 20.1 | 10.7 | +201 | +1.9% |
| مصر للألومنيوم EGAL | 0.2 | 17.6 | 17.4 | 15.5 | +174 | +1.1% |
| موبكو MFPC | 0.1 | 10.9 | 10.8 | 15.4 | +108 | +0.7% |
| فوري FWRY | 4.5 | 10.9 | 6.3 | 3.3 | +63 | +1.9% |
| الإسكندرية لتداول الحاويات ALCN | 0.0 | 5.7 | 5.7 | 6.4 | +57 | +0.9% |
| أسمنت سيناء SCEM | 0.2 | 5.5 | 5.3 | 3.1 | +53 | +1.7% |
| مصر للفنادق MHOT | 0.9 | 2.8 | 1.9 | 1.0 | +19 | +1.9% |
| أسمنت قنا MCQE | 0.3 | 1.8 | 1.5 | 2.6 | +15 | +0.6% |
| ممفيس للأدوية MPCI | 0.1 | 0.6 | 0.5 | 0.5 | +5 | +1.0% |
💡 الشركات دي مش محتاجة تستلف، وفلوسها المحطوطة في البنك هتجيب أكتر. وكمان أموك (صافي كاش حوالي 2.2 مليار) ومدينة مصر (الكاش أكبر من الديون بشوية) في نفس الخانة.
8️⃣ البنوك: غالبًا مستفيدة
- البنك بياخد فلوس المودعين ويقرضها أو يشتري بيها أذون خزانة. لما الفايدة تطلع، عائد القروض والأذون بيطلع أسرع من تكلفة الودايع في الغالب، فهامش الربح بيزيد.
- أكبر البنوك في البورصة: التجاري الدولي COMI (ربح سنوي حوالي 71 مليار)، والتعمير والإسكان HDBK (حوالي 20 مليار)، وأبوظبي الإسلامي ADIB (حوالي 13 مليار)، وفيصل FAIT وتنمية الصادرات EXPA وكريدي أجريكول CIEB وقناة السويس CANA.
- ⚠️ بس لو الفايدة فضلت عالية فترة طويلة، ممكن العملا يتعثروا في السداد، وده خطر على البنوك اللي محفظتها ضعيفة.
9️⃣ العقارات: الأثر على البيع أكتر من الديون
- طلعت مصطفى TMGH: ديون حوالي 80 مليار بس معاها كاش حوالي 68 مليار، فالصافي حوالي 12 مليار بس، والأثر حوالي 118 مليون (أقل من 1% من الربح).
- سوديك OCDI أكتر واحدة متأثرة بالديون في الشركات العقارية الكبيرة (شوف فوق).
- بالم هيلز وإعمار مصر ومصر الجديدة: أرقام ديونهم مش متاحة في المصدر اللي استخدمناه، فما حسبناهمش.
- الخطر الأكبر على العقارات إن التقسيط والتمويل يغلوا، فالمبيعات الجديدة ممكن تبطّأ. وفي نفس الوقت ناس كتير بتشتري عقار كمخزن قيمة ضد التضخم.
🔟 تعمل إيه كمستثمر؟
✅ اسأل نفسك قبل ما تشتري
- الشركة معاها كاش أكتر من ديونها؟ يبقى غالبًا مستفيدة.
- ديونها كبيرة؟ طب ربحها يستحمل؟ لو الفايدة الزيادة أقل من 3% من الربح، الأثر بسيط.
- ديونها بالجنيه ولا بالدولار؟ الدولار مش بيتأثر بقرار المركزي المصري.
⚠️ خلي بالك من
- شركة خسرانة وعليها ديون كبيرة: الفايدة بتكبّر الخسارة.
- شركة بتعتمد على التقسيط في البيع (عقارات، عربيات، أجهزة).
- رد فعل السوق الأول: البورصة بتتحرك على التوقعات قبل ما الأرقام تبان في القوايم الجاية.
🎯 الخلاصة: 1% زيادة مش كارثة، بس بتفرز الشركات: صاحب الكاش بيكسب، والمديون الضعيف بيتضغط. أول رد فعل للبورصة هيبان الأحد 1 نوفمبر، والأثر الحقيقي هيظهر في قوايم الربع الجاي.
📚 المصادر: بيان البنك المركزي المصري (29 أكتوبر 2026). أرقام الديون والكاش والأرباح من آخر قوايم مالية متاحة عن طريق TradingView (230 سهم بالجنيه في البورصة، منهم 121 شركة غير البنوك ليها أرقام ديون). الحسبة تقريبية بافتراض إن الديون والكاش بالجنيه وبفايدة متغيرة، يعني أقصى أثر. للتعليم مش توصية.
الشورت سيلينج في البورصة المصرية: يعني إيه، وهيتطبق إزاي، وينفعك ولا يضرك؟
كل حاجة عن البيع على المكشوف اللي هيبدأ في مصر خلال نوفمبر: الفكرة ببساطة، والقواعد الرسمية، والأسهم الـ30 اللي هيتطبق عليها، ومثال بالأرقام على البنك التجاري الدولي، ومفيد لمين ومضر لمين، خصوصًا للمستثمر الجديد.
📌 الخلاصة في 4 سطور: الشورت سيلينج = إنك تستلف سهم وتبيعه دلوقتي، وتستنى ينزل وترجع تشتريه أرخص وترجّعه لصاحبه، والفرق مكسبك. لو السهم طلع بدل ما ينزل، بتخسر، والخسارة ملهاش سقف نظريًا. في مصر هيبدأ (المستهدف منتصف نوفمبر 2026) على أسهم EGX30 بس، ومن خلال حوالي 10 شركات سمسرة في الأول. ده أداة للمحترف والمؤسسات، مش للي لسه بيتعلم.
1️⃣ يعني إيه شورت سيلينج؟ (مثال من غير بورصة)
صاحبك عنده موبايل ثمنه النهارده 10,000 جنيه، وانت متوقع إن سعره هينزل بعد نزول الموديل الجديد. استلفته منه على وعد ترجّعهوله بعد شهر، وبعته بـ10,000. بعد شهر سعره بقى 8,000، اشتريت واحد زيه بالظبط ورجّعته لصاحبك. كسبت 2,000 (ناقص اللي ادتهوله مقابل السلفة).
بس لو حصل العكس والسعر طلع 13,000؟ لازم برضه ترجّع الموبايل، فهتشتريه بـ13,000 وتخسر 3,000. ولو طلع 20,000 هتخسر 10,000. عشان كده الخسارة في الشورت ملهاش سقف، بعكس الشراء العادي اللي أقصى خسارته إن السهم يبقى بصفر.
📈 الشراء العادي
- اشتري رخيص ← بيع غالي.
- بتكسب لما السهم يطلع.
- أقصى خسارة: فلوسك اللي دفعتها.
- ممكن تستنى سنين.
📉 الشورت سيلينج
- بيع غالي الأول ← اشتري رخيص بعدين.
- بتكسب لما السهم ينزل.
- أقصى خسارة: مفتوحة لو السهم فضل يطلع.
- بتدفع تكلفة سلفة كل يوم، وممكن يتقفل عليك المركز غصب عنك.
2️⃣ إزاي هيشتغل في مصر بالظبط؟
المنظِّم هو قرار الرقابة المالية رقم 155 لسنة 2026 (صدر في أغسطس). والأطراف: المقرض (اللي عنده الأسهم)، والمقترض (اللي عايز يبيع على المكشوف)، وشركة سمسرة مرخّصة، وأمين الحفظ، ومصر للمقاصة اللي بتدير النظام المركزي.
🔁 الخطوات خطوة بخطوة
- 1. اللي عنده أسهم يعرضها للإقراض في «سجل أوامر الإقراض» عند مصر للمقاصة: الكمية والمدة والعائد اللي عايزه.
- 2. المقترض يختار العرض اللي يناسبه، وشركة السمسرة تحجز الأسهم الأول.
- 3. يحط الضمان قبل البيع: فلوس البيع نفسها + كاش 50% زيادة من قيمة الأسهم. يعني الضمان = 150%.
- 4. يبيع في السوق بشرط «قاعدة الصعود»: ماينفعش تبيع على المكشوف غير بسعر يساوي أو أعلى من آخر سعر، وبشرط إن آخر حركة كانت طلوع. ده عشان محدش يزق السهم لتحت وهو بيقع.
- 5. المركز بيتقيّم كل يوم على سعر الإقفال. لو الضمان نزل لـ140%، بييجيلك «نداء هامش» ومعاك يومين عمل ترجّعه لـ150%. لو ماعملتش، المركز بيتقفل غصب عنك والأسهم بترجع للمقرض.
- 6. لما تحب تقفل: تشتري نفس عدد الأسهم من السوق وترجّعها، وتدفع تكلفة السلفة عن المدة اللي فضلت فيها بس.
📏 الحدود الرسمية
| القاعدة | الرقم |
|---|---|
| أقصى نسبة ممكن تتسلّف من أسهم أي شركة | 40% من الأسهم حرة التداول (النظام بيقفل الإقراض أوتوماتيك لما توصل) |
| أقصى نسبة لعميل واحد (هو واللي مرتبطين بيه) | 2% من الأسهم حرة التداول للشركة |
| عقود مباشرة بين السمسار والمقرض والمقترض | لحد 5% (جوه الـ40%) |
| الضمان المطلوب قبل البيع | 150% (فلوس البيع + كاش 50%) |
| نداء الهامش | لما الضمان يوصل 140%، ومعاك يومين عمل |
| البيع على المكشوف من غير ما تستلف الأول (Naked) | ممنوع |
| شركات السمسرة المرخّصة | 48 شركة، اتدرّب منها 42، والبداية بحوالي 10 |
💡 مثال على حد الـ40% والـ2%: لو شركة أسهمها الحرة مليار سهم، يبقى أقصى إقراض 400 مليون سهم، وأقصى حد لمستثمر واحد 20 مليون سهم.
🧾 حقوق صاحب السهم اللي بيقرض
- بياخد عائد الإقراض اللي اتفق عليه، + عائد استثمار فلوس البيع (بتتحط في أدوات دخل ثابت لحسابه)، وبيتصرفوا خلال يومين عمل من قفل المركز.
- بيفضل له الكوبونات النقدية والأسهم المجانية وحقوق الاكتتاب طول فترة الإقراض.
- بس حق التصويت في الجمعية بيبقى لمالك السهم يوم الجمعية (يعني ممكن يروح منه لو السهم متسلّف).
3️⃣ الأسهم اللي هيتطبق عليها الشورت في مصر
البورصة أعلنت في 20 أغسطس 2026 إن الشورت مسموح على 30 سهم = أسهم مؤشر EGX30 + وثيقة صندوق مؤشر EGX30 (31 ورقة). والاختيار بيعتمد على 3 معايير: حجم الشركة، وتذبذب السعر، والسيولة. والقائمة بتتغير مع مراجعة المؤشر.
دي الأسهم المكوِّنة للمؤشر حاليًا، مترتبة بالقيمة السوقية:
| # | السهم | إقفال 29/10 (جنيه) | القيمة السوقية (مليار جنيه) |
|---|---|---|---|
| 1 | البنك التجاري الدولي COMI | 120.47 | 410.2 |
| 2 | طلعت مصطفى TMGH | 80.40 | 165.7 |
| 3 | المصرية للاتصالات ETEL | 120.10 | 205.0 |
| 4 | موبكو MFPC | 44.85 | 128.6 |
| 5 | مصر للألومنيوم EGAL | 304.00 | 125.4 |
| 6 | أبوقير للأسمدة ABUK | 88.03 | 111.1 |
| 7 | أوراسكوم كونستراكشون ORAS | 822.00 | 98.0 |
| 8 | الشرقية للدخان EAST | 32.44 | 97.3 |
| 9 | الإسكندرية لتداول الحاويات ALCN | 31.57 | 94.1 |
| 10 | إي فاينانس EFIH | 22.80 | 79.0 |
| 11 | مصرف أبوظبي الإسلامي مصر ADIB | 46.33 | 69.5 |
| 12 | إعمار مصر EMFD | 11.80 | 64.3 |
| 13 | فوري FWRY | 17.05 | 58.1 |
| 14 | إيديتا EFID | 17.75 | 37.2 |
| 15 | أوراسكوم للتنمية مصر ORHD | 9.90 | 36.1 |
| 16 | جهينة JUFO | 23.30 | 34.3 |
| 17 | إي إف جي القابضة (هيرمس) HRHO | 23.60 | 33.9 |
| 18 | بالم هيلز PHDC | 11.40 | 32.6 |
| 19 | فالمور القابضة VLMRA | 25.35 | 30.2 |
| 20 | مصر الجديدة للإسكان HELI | 6.47 | 25.9 |
| 21 | جي بي كوربوريشن (جي بي أوتو) GBCO | 23.30 | 25.3 |
| 22 | بلتون القابضة BTFH | 2.36 | 25.3 |
| 23 | راية القابضة RAYA | 5.60 | 24.0 |
| 24 | مستشفى كليوباترا CLHO | 13.57 | 19.9 |
| 25 | القلعة CCAP | 6.13 | 19.7 |
| 26 | الإسكندرية للزيوت المعدنية (أموك) AMOC | 14.00 | 18.1 |
| 27 | سيدي كرير للبتروكيماويات SKPC | 15.00 | 17.0 |
| 28 | أسمنت قنا MCQE | 167.85 | 16.1 |
| 29 | ابن سينا فارما ISPH | 9.99 | 11.2 |
| 30 | راميدا RMDA | 5.20 | 10.6 |
| 31 | وثيقة صندوق مؤشر EGX30 (ETF) | ||
⚠️ اتأكد من القائمة النهائية من شركة السمسرة بتاعتك يوم البداية، لأنها مرتبطة بمراجعة المؤشر وممكن سهم يدخل أو يخرج. والأسعار دي إقفال الخميس 29 أكتوبر للتوضيح بس.
4️⃣ هل هيتطبق على كل الأسهم مرة واحدة؟
- المعلن رسميًا لحد 30 أكتوبر: القائمة 30 سهم + صندوق المؤشر، والتدرّج المعلن بالشركات مش بالأسهم: البداية بحوالي 10 شركات سمسرة كبرى جاهزة، وبعدين باقي الشركات تدخل واحدة واحدة حسب جاهزيتها.
- الموعد: رئيس الرقابة المالية قال «خلال نوفمبر»، والمستهدف منتصف نوفمبر 2026، بعد 4 جلسات تجريبية. والرقابة سمحت فعلًا لشركات السمسرة بـحجز الأسهم تمهيدًا للتشغيل.
- الكلام عن إنه هيبدأ بـ5 أو 10 أسهم بس وبعدين يزيد: ما لقيناش إعلان رسمي بيه من البورصة أو الرقابة لحد النهارده. وارد يحصل عمليًا إن الشغل يتركّز في الأول على الأسهم اللي فيها عروض إقراض كتير (زي التجاري الدولي)، لأن مفيش شورت من غير حد يقرض. لو اتعلن تدرّج بالأسهم هنحدّث المقال فورًا.
5️⃣ مثال بالأرقام على البنك التجاري الدولي (COMI)
البنك التجاري الدولي أكبر سهم في البورصة (قيمته السوقية حوالي 410 مليار جنيه) وأول سهم في القائمة. قفل الخميس 29/10 على 120.47 جنيه، وأعلى سعر في سنة كان 145.01 وأقل سعر 94.15. وهو كمان من أهدى أسهم القائمة في التذبذب الشهري (حوالي 2.4% مقابل 4-5% لأغلب الباقيين).
الفرضية: مستثمر متوقع إن السهم هينزل، فاستلف 1,000 سهم وباعهم على 120.47:
| اللي حصل بعد شهر | السعر | النتيجة بعد المصاريف | على الـ60 ألف اللي حطيتهم |
|---|---|---|---|
| ✅ نزل 10% زي ما توقعت | 108.00 | +11,500 جنيه | +19% |
| ⚠️ طلع 7% بس | 129.07 | −9,600 جنيه + نداء هامش | −16% |
| ❌ طلع 10% | 132.50 | −13,000 جنيه | −22% |
| 🔥 طلع 20% (لسه تحت أعلى سعر في السنة) | 144.60 | −25,100 جنيه | −42% |
- 🧮 نداء الهامش هنا عند حوالي 129 جنيه، يعني لو السهم طلع 7% بس هتتطلب منك فلوس زيادة خلال يومين، وإلا المركز يتقفل على خسارتك.
- 🔍 لاحظ: نزول 10% كسبك 19%، وطلوع 10% خسّرك 22%. الرافعة شغالة في الاتجاهين.
- 📌 تكلفة السلفة (5% سنويًا) افتراض للتوضيح، والسعر الحقيقي هيتحدد بالعرض والطلب في سجل الإقراض.
- 📌 التجاري الدولي عليه كمان عقود مستقبلية من يونيو 2026 (هو وطلعت مصطفى)، ودي أداة تانية للتحوّط للمؤسسات.
6️⃣ إمتى الشورت يبقى كويس… وإمتى يبقى وحش؟
👍 للسوق كله
- سيولة أكتر: فيه بايع جديد وشاري جديد (لما يقفل). المتوقع زيادة في التداول.
- تسعير أعدل: السهم المنفوخ من غير سبب بيلاقي حد يبيعه، فالفقاعة تصغر بدري.
- تحوّط: صناديق ومؤسسات تقدر تحمي محافظها من غير ما تبيع أسهمها.
- دخل زيادة للمستثمر طويل الأجل: يقرض أسهمه وياخد عائد، والكوبونات بتفضل ليه.
- بيجذب مستثمرين أجانب متعودين على الأداة دي في الأسواق التانية.
👎 المخاطر
- ضغط بيع زيادة في النزول: لما السوق يقع ممكن الشورت يزوّد النزول (قاعدة الصعود بتقلل ده بس مش بتلغيه).
- «عصرة الشورت» (Short Squeeze): لو سهم طلع فجأة، اللي عاملين شورت بيضطروا يشتروا عشان يقفلوا، فيطلع أكتر، وخساير كبيرة في أيام.
- شائعات: ممكن حد يعمل شورت وبعدين ينشر كلام سلبي عن الشركة. خلي بالك من الأخبار اللي مالهاش مصدر رسمي.
- التكلفة بتاكل الربح: كل يوم بتدفع سلفة، فلو السهم قعد مكانه انت خسران.
7️⃣ مفيد لمين… ومضر لمين؟
| مين | الشورت بالنسبة له |
|---|---|
| 🏦 المؤسسات والصناديق | مفيد: تحوّط ومراجحة وإدارة مخاطر. |
| 🧓 المستثمر طويل الأجل اللي شايل أسهم EGX30 | مفيد لو أقرض أسهمه: عائد زيادة والكوبونات ليه. بس خد بالك من التصويت، ومن إن السهم ممكن يبقى تحت ضغط بيع. |
| 📊 المتداول المحترف | مفيد لو عنده خطة ووقف خسارة وفلوس احتياطي للهامش. |
| 🐣 المستثمر الجديد | مضر غالبًا: خسارة مفتوحة، ونداء هامش، وتكلفة يومية، وتوقيت صعب. وغلطة واحدة ممكن تمسح جزء كبير من رأس ماله. |
| 🎲 اللي بيدخل من نصيحة جروب | مضر جدًا: الشورت على سهم «هيطير» أو «هيقع» من غير تحليل = قمار برافعة. |
8️⃣ إمتى تعرف إنك جاهز تشتغل شورت؟ ومحتاج إيه؟
لو جديد في البورصة: ماتبدأش بالشورت. ابدأ بالشراء العادي (أو صندوق مؤشر) لحد ما تكون عندك خبرة. ولو حابب تستفيد من الآلية من غير مخاطرة كبيرة، الإقراض أأمن من الاقتراض.
✅ علامات إنك ممكن تبدأ
- عندك سنة على الأقل بتتداول وفاهم إزاي تقفل صفقة خسرانة من غير عناد.
- بتعرف تقرا الاتجاه والدعم والمقاومة، وماتعملش شورت ضد اتجاه صاعد قوي.
- عندك فلوس احتياطي زيادة عن الهامش، عشان لو جالك نداء هامش.
- بتحط وقف خسارة مكتوب قبل ما تدخل (مثلًا لو السهم طلع 5% أقفل).
📋 محتاج إيه عمليًا؟
- حساب في شركة سمسرة مرخّصة للشورت (البداية بحوالي 10 شركات).
- توقّع عقد الشورت مع الشركة وتفهم بنوده: تكلفة السلفة، ومين بيدفع الكوبون، ومدة الإقراض.
- كاش 50% من قيمة الصفقة كهامش، + احتياطي.
- تختار سهم من القائمة وتلاقي له عرض إقراض متاح.
- تبدأ بمبلغ صغير جدًا من محفظتك (مثلًا مايزيدش عن 5-10%).
🧭 نصايح عملية لأول مرة
- ❌ ماتعملش شورت على سهم لمجرد إنه «طلع كتير»، الأسهم القوية ممكن تفضل تطلع.
- ❌ ماتعملش شورت قبل أخبار كبيرة (نتايج، جمعية، توزيعات) إلا لو فاهم أثرها.
- ✅ راقب نسبة الأسهم المتسلّفة في السهم: لو عالية، احتمال «عصرة الشورت» أكبر.
- ✅ احسب نقطة نداء الهامش قبل ما تدخل، زي ما عملنا في مثال التجاري الدولي (حوالي +7%).
- ✅ خلي في دماغك إن القاعدة بتمنعك تبيع والسهم بيقع، فمش هتعرف تبيع «في النازل» بسهولة.
🎯 الخلاصة: الشورت سيلينج أداة مهمة وهتخلي السوق أنضج، بس هي سكينة بحدين. المستثمر الجديد يستفيد منها أكتر لو فهمها وعرف إزاي بتأثر على أسهمه، مش لو جرّبها بفلوسه من أول يوم.
📚 المصادر: قرار مجلس إدارة الرقابة المالية رقم 155 لسنة 2026، وإعلان البورصة المصرية بقائمة الأوراق المسموح بها (20 أغسطس 2026)، وتصريحات رئيس الرقابة المالية د. إسلام عزام (أكتوبر 2026)، وجريدة البورصة، والمال، وحابي، وبانكير، والشروق، وأصول مصر، وكايرو مباشر، وإنتربرايز. الأسعار من TradingView (إقفال 29/10/2026). المثال للتوضيح والتعليم مش توصية.
فلوسك في الصندوق مضمونة؟ صندوق بلتون B-70 (المؤشر السبعيني)
فتحنا النشرة الرسمية لصندوق بلتون B-70 اللي بيمشي ورا المؤشر السبعيني، وحكينا فيها إيه بالظبط بالأرقام: مين بيضمن فلوسك، بيستثمر إزاي، المصاريف، وهل فعلًا بيمشي ورا المؤشر.
📌 الخلاصة في سطرين: محدش بيضمن إن صندوق الأسهم مايخسرش، لا الحكومة ولا الرقابة ولا البنك. اللي مضمون إن فلوسك موجودة ومحمية من الضياع، لكن قيمتها بتطلع وتنزل مع السوق.
🧺 الصندوق ده إيه؟
- بيشتري أسهم المؤشر السبعيني EGX70: 70 شركة صغيرة ومتوسطة من الأنشط في البورصة (بعد استبعاد الـ30 الكبار).
- كل شركة ليها نفس الوزن تقريبًا (1.43%) بعد كل مراجعة ربع سنوية.
- صندوق "سلبي": مش بيحاول يغلب السوق، بيحاول يمشي ورا المؤشر بالظبط.
👔 مين وراه؟
- المدير: بلتون لإدارة الأصول. وهو الإصدار التاسع من صندوق "ثروات"، مرخّص من الرقابة المالية برقم 941.
- أمين الحفظ: الأسهم محفوظة عند بنك القاهرة والبنك العربي (تحت رقابة البنك المركزي)، يعني فلوسك مش في إيد المدير.
- مراقب حسابات مستقل + شركة خدمات إدارة، وسعر الوثيقة بيتعلن كل يوم.
⚖️ مين بيضمن فلوسك؟ الإجابة الصريحة
❌ اللي مش مضمون
إن الصندوق مايخسرش. القانون نفسه بيقول إن صاحب الوثيقة "بيشارك في نتايج استثمارات الصندوق"، يعني المكسب والخسارة.
✅ اللي مضمون
- الأسهم محفوظة في بنك، مش عند المدير.
- الرقابة المالية بترخّص وبتراجع، ومن حقها تشيل الإدارة لو فيه خطر.
- قواعد ملزمة: مايقترضش، ومايحطش أكتر من 15% في سهم واحد.
- صندوق حماية المستثمر بيغطي المخاطر غير التجارية (زي تلاعب سمسار)، مش خساير السوق.
⚠️ أي حد يقولك صندوق أسهم "مضمون الربح"… خد بالك.
📜 بيستثمر فلوسك إزاي؟ (قواعد مكتوبة في النشرة)
✔ المسموح
- 90% على الأقل في أسهم المؤشر السبعيني.
- 10% بحد أقصى سيولة أو أذون خزانة أو صناديق نقدية (علشان طلبات الاسترداد).
✘ الممنوع
- أكتر من 15% في شركة واحدة.
- يملك أكتر من 20% من أسهم أي شركة.
- أكتر من 20% في صندوق تاني.
- يقترض أو يشتغل بالهامش.
📅 البورصة وافقت على تتبّعه للمؤشر في 14 يناير 2026، واتفتح الاكتتاب للناس في 31 مارس 2026.
💳 تدخل بكام؟ وتخرج إزاي؟
- 🟢 طلبك قبل 12 الضهر بيتنفذ بسعر نفس اليوم. 🟡 بعد 12 بيترحّل لليوم اللي بعده.
- 💸 فلوس الاسترداد بتنزل حسابك خلال يوم عمل.
- 💡 الصندوق تراكمي: الأرباح والكوبونات مش بتتوزع، بتتضاف على سعر الوثيقة نفسه.
🧾 المصاريف… الحتة اللي محدش بيقولها
| البند | النسبة |
|---|---|
| أتعاب الإدارة | 1% في السنة |
| أتعاب الجهة المؤسِّسة | 0.25% في السنة |
| عمولة جهات البيع | لحد 0.5% في السنة |
| رسوم البورصة | حوالي 0.03% في السنة |
| أتعاب حُسن أداء | 10% من الربح اللي يزيد عن المؤشر بس |
| السقف الأقصى لكل المصاريف | 3.25% في السنة |
💡 مش بتدفعها من جيبك… بتتخصم يوميًا وبتبان في سعر الوثيقة.
📈 هل فعلًا بيمشي ورا المؤشر؟
| البداية (31 مارس) | النهاية (19 أكتوبر) | التغيير | |
|---|---|---|---|
| المؤشر السبعيني | 12,535 | 17,523 | +39.8% |
| صندوق B-70 | 1.000 | 1.38145 | +38.1% |
🔍 الفرق حوالي 1.7%، وده بسبب المصاريف وفترة الاكتتاب الأولى. لو حطيت 10,000 جنيه يوم الإطلاق، بقوا حوالي 13,815 جنيه.
🤔 طب ليه مشتريش الـ70 سهم بنفسي؟
🧮 لو معاك 10,000 جنيه وهتشتري لوحدك
- 70 أمر شراء، يعني حوالي 143 جنيه للسهم.
- عمولة 0.185% + 2 جنيه على كل أمر = حوالي 160 جنيه قبل ما تكسب جنيه، ونفسهم تاني لما تبيع.
- أسهم سعرها عالي مش هتعرف توزّعها بالتساوي.
- كل 3 شهور مراجعة: تبيع وتشتري وتدفع عمولات تاني.
💼 في الصندوق
- وثيقة واحدة = الـ70 شركة مع بعض.
- تبدأ بأقل من 15 جنيه.
- الصندوق بيعمل إعادة التوازن بدالك.
⚠️ الصراحة واجبة + يناسب مين؟
المؤشر السبعيني وصل لقمة 21,919 نقطة، وبعدها نزل لحد 17,904 يوم 20 أكتوبر، يعني حوالي 18%… والصندوق نزل معاه. الصندوق السلبي مش بيحميك من نزول السوق: بيخليك تكسب لما السوق يكسب وتخسر لما يخسر، من غير ما سهم واحد يبوّظ لك كل فلوسك.
- ✔ يناسب اللي عايز يدخل البورصة من غير خبرة في الأسهم.
- ✔ اللي نَفَسه طويل ومش مستعجل.
- ✔ اللي يقدر يستحمل نزول مؤقت.
📚 المصادر: نشرة الاكتتاب المعتمدة من الرقابة المالية، البورصة المصرية، قانون سوق رأس المال 95 لسنة 1992 (مواد 23 و36 و38 و39 و40) • بيانات 20 أكتوبر 2026.
